Beijing, 13 abr (Xinhua) -- O banco central chinês está enfrentando muitos objetivos conflitantes com dire??es opostas, mas o uso hábil das diversas ferramentas monetárias está ajudando a aliviar as tens?es e alcan?ar as metas.

No último ano, o Banco Popular da China (BPC) evitou cortes de taxas de juros e alterar o depósito compulsório. Uma faixa expandida de ferramentas, como acordos de recompra reversa e facilidades de empréstimos, está sendo usada para administrar a liquidez e apoiar o crescimento.

Na quarta-feira, o BPC descartou novamente leil?es de acordos de recompra reversa, abstendo-se de acrescentar dinheiro ao sistema bancário por 13 dias, a extens?o mais longa desde que as opera??es diárias no mercado aberto come?aram no início do ano passado.

Desde 24 de mar?o, o BPC tirou 490 bilh?es de yuans (US$ 71 bilh?es) do sistema, dizendo que a liquidez permanece em um "nível relativamente alto" apesar de um declínio leve.

A omiss?o dos leil?es de acordos de recompra reversa reduz a alavancagem no sistema e alivia bolhas em ativos, segundo Wen Bin, pesquisador do Banco Minsheng da China.

O BPC também tem dever de ajudar a estabilizar pre?os, apoiar o yuan, a moeda chinesa, e ficar concentrado em crescimento em uma economia em reestrutura??o que está expandindo ao ritmo mais lento em um quarto do século.

No ano passado, o presidente do BPC, Zhou Xiaochuan, prometeu um modo mais "dinamico" de administrar a oferta monetária para atender às demandas da reforma e desenvolvimento. Em 2015, o banco rebaixou cinco vezes tanto as taxas de juros de referência como o depósito compulsório, mas em 2016 cortou só uma vez este último, no início do ano.

Quedas nas taxas de juros ou depósito compulsório podem estimular o crescimento, mas também causam riscos de abastecer especula??o sobre a flexibiliza??o monetária, inflar bolhas em ativos e colocar o yuan sob press?o.

A nova tática do banco, de abandonar as ferramentas tradicionais, sugere aten??o crescente para os riscos financeiros novos, neutraliza??o antecipada deles e foco na redu??o da alavancagem. Ao deixar as taxas de referência inalteradas, o banco central pode garantir a liquidez, obrigar uso mais eficiente do capital e redu??o da alavancagem sem sufocar a recupera??o promissora da economia no ano passado.

Wang Chuan, da Academia Nacional para Estratégia Econ?mica, quer que o BPC expanda seu conjunto de ferramentas para a gest?o da liquidez a curto prazo e priorize a estabiliza??o de pre?os e a reestrutura??o econ?mica.

As melhoras constantes na economia, junto com uma infla??o moderada, d?o ao banco central mais espa?o para manobrar. Os dados divulgados quarta-feira mostraram que o crescimento da infla??o ao consumidor ficou abaixo de 0,9% em mar?o, enquanto os pre?os na porta da fábrica aumentaram em um ritmo mais lento, mais uma prova de crescimento econ?mico firme e uma infla??o moderada.

O BPC provavelmente continuará a elevar levemente as taxas de mercado, mas isso se deve mais à debilidade do yuan e redu??o da alavancagem do que infla??o, segundo o economista-chefe da Bloomberg para a ásia, Tom Orlik.