A China irá provavelmente reduzir sua meta de infla??o anual para cerca de 2% este ano — a menor leitura em duas décadas — na reuni?o da principal legislatura do país, em mar?o, sinalizando um ajuste significativo nas metas de política macroecon?mica, segundo os economistas e analistas.

A redu??o indica uma mudan?a no foco da política de impedir que a infla??o exceda um determinado limite para orientar sua recupera??o a um nível razoável, implicando um peso maior na corre??o da demanda moderada, por meio da formula??o de políticas.

De acordo com os relatórios de trabalho do governo de 2025 das regi?es de nível provincial no continente chinês, a grande maioria dos governos locais — 27 de 31 — define suas metas anuais de crescimento da expectativa do índice de pre?os ao consumidor (IPC) em "cerca de 2%".

As exce??es incluem a província de Yunnan, que n?o especificou uma meta de crescimento do IPC, e a Regi?o Aut?noma de Xizang, que visava manter a infla??o dentro de 3%. A província de Hunan declarou que seu crescimento do IPC se alinharia ao nível nacional, enquanto a província de Shandong visa manter os pre?os ao consumidor "em um nível razoável".

"As metas do IPC foram reduzidas para cerca de 2% em várias regi?es. é altamente provável que a meta nacional para 2025 também seja reduzida de cerca de 3% para cerca de 2%", disse Xiong Yuan, economista-chefe da Guosheng Securities.

Se a meta de expectativa do IPC nacional for reduzida para 2%, seria a primeira vez a estar definida abaixo dos 3% desde que a China come?ou a especificar o valor em seu relatório de trabalho do governo nacional — revelado na reuni?o anual da Assembleia Popular Nacional — em 2005, quando a meta era de 4%.

De 2015 a 2024, a meta nacional do IPC foi definida principalmente em "cerca de 3%", exceto em 2020, quando o número foi de 3,5%, com o impacto da Covid-19. Em 2015, a meta foi reduzida em 0,5 ponto percentual para cerca de 3%, após outro corte em 2013, em 0,5 ponto percentual, para cerca de 3,5%.

"Ajustes de meta do IPC n?o s?o incomuns na história", disse Xiong. "O crescimento do IPC da China em 2023 e 2024 foi de 0,2% ano a ano. Pode ser bastante desafiador para o crescimento do IPC se recuperar para cerca de 3% em 2025, tornando uma meta de 2% pragmática".

Zhang Jun, economista-chefe da CGS International, disse: "Muitas províncias e cidades reduziram suas metas de expectativa de IPC de cerca de 3% para 2%. Essa mudan?a n?o deve ser interpretada como um foco de política reduzido na infla??o, mas sim uma mudan?a significativa na meta de gerenciamento da infla??o".

Zhang disse que, no passado, o objetivo de definir metas de infla??o era principalmente evitar o "sobreaquecimento econ?mico", com a meta do IPC de 3% servindo como um limite superior na prática, o que significa que as políticas foram projetadas para impedir que o crescimento do IPC excedesse esse limite.

No entanto, sob a meta de promover uma recupera??o razoável nos pre?os, uma meta de crescimento de IPC de 2% pode agora atuar como uma meta de infla??o média, sugerindo que um nível de pre?os razoável deve oscilar em torno de 2%, afirmou, acrescentando que os governos locais podem facilitar essa cifra abordando a concorrência excessiva.

A Conferência Central de Trabalho Econ?mico de dezembro, que definiu o tom, pediu a obten??o de uma mistura otimizada de "crescimento estável, emprego estável e recupera??es razoáveis de pre?os", pois busca expandir a demanda doméstica em todas as frentes.

O Departamento Nacional de Estatísticas anunciou no domingo que o IPC do país subiu 0,5% ano a ano em janeiro - acima do crescimento de 0,1% em dezembro, gra?as a fatores como feriados e o aumento dos pre?os do petróleo.

"A infla??o está em um estágio inicial de fundo e recupera??o", disse Li Chao, economista-chefe da Zheshang Securities.

Li disse que, com a implementa??o de políticas anticíclicas incrementais e a melhora gradual na demanda do consumidor, espera-se que o crescimento do IPC protagonize uma recupera??o modesta em 2025.

"Com a Conferência Central de Trabalho Econ?mico tendo pedido uma recupera??o razoável nos níveis gerais de pre?os, há ainda espa?o para flexibiliza??o da política monetária, incluindo cortes na taxa de depósito obrigatório e redu??es nas taxas de juros", disse Li.