As políticas fiscais intensificadas da China est?o se consolidando como um dos pilares em seus esfor?os para estabilizar a economia, oferecendo o t?o necessário apoio aos setores sob press?o financeira e ajudando a segunda maior economia do mundo a enfrentar a persistente incerteza global.

Em 2025, o país se comprometeu a aumentar os ajustes anticíclicos, elevando a rela??o déficit/PIB para 4% e estabelecendo o déficit do governo em 5,66 trilh?es de yuans (US$ 786 bilh?es), ambos nos níveis mais altos dos últimos anos.

Ao se comprometer com uma política fiscal mais proativa, a China planeja emitir 1,3 trilh?o de yuans em títulos especiais do tesouro de longo prazo, acima do 1 trilh?o de yuans em 2024, juntamente com 4,4 trilh?es de yuans em títulos para fins especiais dos governos locais.

Os dados mostram uma acelera??o na emiss?o de títulos. Somente no primeiro trimestre, a emiss?o total de títulos do tesouro do governo ultrapassou 3,3 trilh?es de yuans, enquanto a emiss?o de títulos dos governos locais ultrapassou 2,8 trilh?es de yuans, um aumento de mais de 80% em rela??o ao mesmo período do ano passado.

Esses fundos est?o sendo rapidamente canalizados para esfor?os de estímulo à demanda do consumidor e para acelerar o investimento em infraestrutura e subsídios a pessoas em dificuldades. Economistas afirmam que esse impulso fiscal antecipado refor?a a estabilidade no curto prazo e deixa uma ampla margem de manobra para novas emiss?es de títulos do tesouro de longo prazo e medidas de apoio de capital para os bancos durante este ano.

ESTIMULANDO A DEMANDA DOMéSTICA

Em Guiyang, capital da Província de Guizhou, sudoeste da China, uma loja de bicicletas elétricas viu suas vendas crescerem cerca de 15% em um ano, impulsionadas por subsídios do governo para a troca de veículos usados.

Políticas semelhantes est?o sendo adotadas em escala nacional. Em 2025, o financiamento público para esses programas dobrou para 300 bilh?es de yuans, direcionados através de títulos especiais do tesouro de longo prazo.

Até 25 de abril, mais de 120 milh?es de consumidores já haviam recebido subsídios sob o programa, gerando vendas acima de 720 bilh?es de yuans. As vendas no varejo cresceram 4,6% no primeiro trimestre, com mar?o registrando o maior crescimento mensal desde 2024.

Com apoio financeiro robusto e políticas de abertura, especialistas acreditam que o programa de troca sustentará a recupera??o do mercado consumidor chinês.

EXPANDINDO INVESTIMENTOS EFETIVOS

O governo também aumentou o suporte financeiro para projetos de infraestrutura. Em Zhanjiang, Província de Guangdong, um importante centro ferroviário está em constru??o com apoio de quase 1,5 bilh?o de yuans em títulos locais especiais no primeiro trimestre.

Entre janeiro e mar?o, as autoridades locais emitiram cerca de 1,24 trilh?o de yuans em novos títulos, dos quais 960 bilh?es foram títulos especiais. Também houve mais flexibilidade para aplicar esses fundos, o que melhorou a eficiência do investimento.

Como resultado, o investimento em ativos fixos cresceu 4,2% no trimestre, e o investimento em infraestrutura subiu 5,8%, ambos acima dos níveis de 2024. Analistas preveem acelera??o na emiss?o de títulos no segundo trimestre, ajudando a combater desafios externos e ampliando a margem para políticas futuras.